Obbligazioni Corporate: analisi autunno 2013

Obbligazioni Corporate: parola d’ordine selettività

Nel corso delle ultime settimane i crediti societari hanno evidenziato una diffusa tenuta degli spread, in un contesto di generale rialzo dei tassi sui diversi comparti di mercato: le performance, di conseguenza, sono risultate in linea con i titoli governativi.

Di fronte alla ripresa delle attività dopo la pausa estiva, il mercato continua ad evidenziare una domanda – e propensione al rischio- sostanzialmente stabile di emissioni corporate.

In questo contesto, confermiamo un giudizio negativo su tutte quelle obbligazioni societarie le cui valutazioni incorporano premi al rischio troppo compressi.

Il settore finanziario dei Paesi Periferici e i titoli High Yield continuano ad offrire rendimenti più generosi, ma è sempre più indispensabile un approccio molto selettivo.

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